大豆、豆粕、豆油
大豆评论：周二大连豆粕小幅下跌，豆粕701合约短线可能处于下跌走势之中，建议短线逢高沽空。
美盘方面，天气状况理想，据气象机构DTN预报，本周前半段美国中西部大豆主产区南部、东部地区将有0.3-1.5英寸降雨，其它地区以干燥天气为主，周一、周二期间气温接近或低于正常水平，周三气温高于正常水平。当前产区地表水分充足，大豆作物生长条件仍旧十分理想。预计美国大豆产量将会较本月农业部的报告有较大提高，即将来临的巨大供给是美豆面临的主要压力。
进口成本方面，海运费用小幅持续上涨，美湾出口升水维持高位，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年11月船期的美国大豆的进口成本在2693元/吨上下，豆一701合约价格与之相比仍然偏低。
技术分析，我们认为美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2006年4月～2007年6月间，美豆11月合约可能处于自7月11日开始的中期下跌走势之中，下跌参考目标位509美分。豆粕701合约可能处于7月12日开始的中期下跌走势之中，中期下跌参考目标位2064。短线豆粕701合约可能处于自8月23日以来的短期下跌走势之中，建议短线逢高沽空，豆粕701合约下跌参考目标2133。（王晓光）
THEHIGHTOWERREPORT美豆盘前评论：
市场回顾：11月大豆合约已连续三个交易日收低，达到自2005年2月11号以来的最低。周末的好天气和预期单产的上升的消息使得11月合约早期盘面价格低走，9月合约一度达到价格新低。农田考察队的产量预测报告及本周有利于作物成长的气候条件给市场增添了压力，基金的卖盘加剧了利空的气氛。由于超卖及上周末公布的净空头持仓过高使得豆粕价格高开，但在价格高位卖盘出现打压，致使收盘整个价格变动幅度较小。12月豆油价格跌至六月来最低，棕榈油价格下跌1.5％，市场正在消化上周压榨报告公布的高库存数字。累计装船量达到美国农业部预测的102.4％，五年同期平均水平为98.2％。该数字截至8月24号在本年度9月1好之前，美国农业部可能将他们的出口销售预测数字加入到9月份的供需平衡表。
天气状况：到现在为止，还未收到有关干冷的天气预报。
现货消息：海湾基差与中西部基差稳定。
近期展望：周末横跨中西部的降雨量很大，周一降雨也不少，这足以使得期价走低，因为业界认为这场雨将使作物生长状况更加良好，无疑有利于提高产量。作物优良率为59％，去年同期数字为53％。如果平均单产能达到去年的水平而其它因素不变的话，期末库存将达到创纪录的7.5亿蒲左右，库存使用比将达到25％左右，为历史第二高水平。在1985/86市场年度发生过类似的情况，当时11月合约在收割期低点创下当时合约新低488。随着9个月的农业贷款逐渐到期，越来越多的旧作物将涌入市场。截至8月22号这个星期，有1420万蒲大豆的农业贷款到期，仍有1.598亿蒲大豆处于农业贷款保护之下。由于种植面积下降，印度冬季油菜籽产量预计将比去年下降100万吨，也就是说产量将比去年下降大概9％。印度是食用油主要进口国之一，一般来说其国内产量下降只能由进口来弥补。由于原油价格疲软加上基金空头平仓，使得豆油价格不断走低，这也拖累了大豆，9月合约创合约新低而11月合约更是达到了1年半以来的低点。
基本面焦点：每周作物生长状况显示大豆优良率达到59％，上周为58％，去年同期该数字为53％，基本符合市场预期。作物评级差至很差的比例为14％，上周为15％，去年同期该数字为17％，16年平均水平为14％。
今日市场观点：近期价格还没有见底的迹象，周末的降雨无疑将提高作物产量。11月合约阻力区间在558.5至564，下一个下降目标位543。12月豆粕阻力区间在162.9至163.5，下一个下降目标位158.4。
信息汇编：油世界：全球2006/07年度油料作物产量可能将低于消费量
汉堡8月29日电---总部位于德国汉堡的油籽业分析机构油世界预测，全球2006/07年度七大油料作物的总产量可能将低于年消费量，并导致库存大幅下降.
“油料作物种植面积小于预期，以及单产下降，可能导致全球七大油料作物2006/07年度产量降至3.773亿吨，较7月28日的预估值下调440万吨，较上年度产量减少300万吨.”
油世界预测，2006/07年度全球油籽消费量为3.856亿吨，较2005/06年度增加1，300万吨，因植物油需求保持强劲.
“葵籽、油菜籽等油料作物供应不足，将增加全球用户对大豆的依赖度.”该机构说道.
油世界预测，2006/07年度油籽年末库存可能下降800万吨左右，至6，460万吨.
“新年度的大豆期末库存仍将充裕，尤其在美国.但油菜籽和葵籽库存将紧俏，部分地区则格外紧俏.”
油粕比将突破过去5年运行平台或呈现永久性调整
原油价格的上涨，生物柴油获得了前所未有的发展空间，而作为生物柴油主要原料之一的豆油，因生物柴油需求的广阔前景受到市场资金的极力追捧。撇开压力重重的豆类基本面，呈现独立的上涨行情，致使油粕比（即豆油收入对压榨总收入的贡献）重新分配，攀升势头正猛的油粕比现状不由的让业内人士忆起1974年出现的情形，当时曾一度到达57％的高位，而目前的比例在45％附近。
笔者认为，由于市场对手世界植物油价格的抬升的良好预期，即使油粕比短时期内可能会呈现一定的震荡反复，但整体的运行平台已经被推高，难以回到过去5年的运行平台，也即意味着油粕比将可能呈现永久性调整。
放眼全球，世界植物油的供求状况日益吃紧，尽管作为植物油主产国的马来西亚和印度尼西亚等棕榈油主产国的产量预期将持续不断地大幅度扩张，但是，随着生物柴油使用量的不断提高，这些国家每年可供出口数量的增长幅度可能会大大低于不断增长的世界需求所要求的供给增长速度。
根据Fcstone公司的分析师Jackson的数据分析预测，到2010年，随着主产国（即马来西亚和印度尼西亚）国内用于生物柴油生产的棕榈油数量将不断增加，其可供出口的数量每年增长的幅度有可能不到100万吨，而过去6年每年平均增长速度超过200万吨。越来越多地分析师现在都开始预测，进入2008年后，世界植物油很可能出现短缺。世界植物油的供求平衡状况，有可能比以玉米乙醇供求形势更为脆弱。
美国生物柴油产业发展迅速，尤其是在2004年油价突破以往的运行平台大幅拉升并维持高位的刺激下，美国政府加大对生物柴油产业的支持。生物柴油的产量扩张获得突破性增长，预计到2015年产量将在2005年的基础上翻三番以上，而生物柴油的原料绝大部分来源于豆油，这就为豆油的需求提供了广阔的远景。
根据美国Fsctone公司的预计，在未来的两至三年内，美国由于生物柴油的使用，用于生物柴油的豆油消耗占总豆油消费的比例将维持在上一年度的基础上翻一番的飞速增长，如果这种预计实现的话，则2007/08年度美国豆油的供应将非常紧张，届时可能需要靠高价格来抑制需求的增长。
而由于美国生物柴油需求增加豆油消耗，势必导致压榨能力的大幅增长，而国内豆粕的需求增长相对刚性，增长速度跟不上供应的增长，无疑将产生大量的剩余豆粕库存，从而打压豆粕的价值空间，因此，市场预期的长期油粕比将向55％迈进也许在不远处的将来可以实现。
外盘报道：道琼斯新闻社8月29日消息：周二，CBOT大豆期货市场全天大部分时间里呈双边震荡态势，尾市因周边市场小麦、大豆下跌，期价下滑并再次刷新近期低点，最终多数合约以小幅下跌收盘。9月合约最高5401/2美分，最低5363/4美分，收盘537美分，下跌3/4美分；11月合约开盘5511/2美分，最高5543/4美分，最低5503/4美分，收盘551美分，下跌1美分。
12月豆粕合约收盘161.70美元/短吨，与前日持平；12月豆油合约收盘25.08美分/磅，下跌0.09美分。
分析师称，当天大豆市场缺少明显消息刺激，期价波动依然没有明确方向，最终收高或是收低都不足为奇。
当天盘面的轻微压力来自于农业部前一天盘后公布的大豆作物优良率改善报告。截止8月27日（周日）美国大豆优良率为59％，较前一周提升1个百分点，符合约预测的提升1-2个百分点的预期。此外报告当周美国大豆作物落叶率已达7％，前一周为4％、五年同期平均为5％。
分析师表示，美国产区天气状况理想，这已经从作物优良率报告中得以体现。就目前来说，天气已不会对最终产量构成明显威胁，虽然大豆最终单产仍可能有一些细微变化，FC游戏，但关键问题是市场普遍预期总产量将十分庞大。
当天早些时候，大豆市场呈现震荡整理特征，11月合约站稳550美分区域后午间甚至获得了一些涨幅，然而分析师却将其理解为“死猫反弹”。总体上，场内多空消息匮乏，交易商也鲜有入市热情，基金日内净买入约2500张大豆期货合约。
其它消息方面，巴西农业部官员声称政府部门正在研究一项有关授权豆农在即将到来的2006-07年度使用非法转基因类种子的法令。巴西豆农特别是在南部南里奥格州的农民，他们目前正极力游说政府通过这项法令，这样他们就将有资格获取政府种子补贴以及参加农业保险。不过，巴西当地的种子协会却反对实施这样的法令。
美国玉米种植户协会（NCGA）以及其它10家谷物团体强烈要求美国商品期货交易委员会（CFTC）继续发布每周的交易商持仓报告。CFTC正在就报告发布流程进行评估，目前还在就此征询公众的意见。NCGA在致CFTC的函中称，CFTC报告对农产品交易商非常重要，并要求报告能够提供更多的细节性问题。
场内交易方面，ADM、DTTrading、爱荷华谷物、Calyon财经各买进200张11月合约，花旗买进600张11月合约，美琳买进300张11月合约，Tenco买进800张11月合约；Fimat卖出600张11月合约，JP摩根、O’Connor各卖出400张11月合约。此外，Tenco买进3000张1月合约560美分看跌期权。全天CBOT大豆期货总成交量约4.9万张。
*豆粕豆油
周二，CBOT豆粕、豆油期货市场均表现疲软。豆油市场受到了原油期价下跌的影响，由于热带风暴Ernesto被证实没能对墨西哥湾的能源产区构成威胁，交易商开始晚年晚年剔除原油期价中的天气升水。豆粕期价当天受到了少量的油/粕套利解仓交易支撑，但因大豆没能实现反弹，所以豆粕上涨空间也受到了压制。
全天CBOT豆粕期货成交量约3万张，豆油成交约3.6万张；基金日内为轻微豆粕买家、豆油卖家。
玉米
大豆评论：大连玉米期货今日涨跌互现，成交创出天量。隔夜CBOT玉米期货收低，交易清淡，期价窄幅波动，FC游戏，玉米库存巨大的利空消息抵消了需求强劲这一利好的影响。今日大连玉米再度跳空低开，期价呈现振荡下行态势，随后主多发力，买盘积极推进期价走高，重返1400整数关口之上，终盘反弹乏力，期价下跌收低，持仓增加12038手，成交量大幅增加达648898手。今年我国玉米长势普遍好于去年，玉米丰产预期进一步增强，市场预计2006/2007年度中国玉米产量将创历史新高。另外，陈粮拍卖在即，粮库出库玉米速度加快，市场受到间接影响。（叶玮）
信息汇编：
西南干旱东北雨玉米冰火两重天
2005/2006年度即将结束，随着新粮上市数量增多，华北黄淮玉米批量上市日期也逐渐临近，市场观望态度渐浓，购销活动减少，近期各地玉米价格波动不大。
东北产区玉米深加工企业收购价整体稳定，部分大型企业仍处于检修期。目前多数企业库存充裕，“国庆”之前不会出现供应缺口，而且手中都签定了一定数量的合同，心态比较平稳，多数企业会在“国庆”之后收购新粮，并预计开秤价格高企。
华北黄淮地区玉米收购价格整体稳定，仍以收购东北玉米为主。目前一些中小型企业开始补充库存，小麦替代数量较前期有所减少，安徽等地已有新玉米上市，但数量不多，价格高于去年，而且拉低了当地的陈玉米价格，这也显示出新粮上市后的整体趋势。
南方地区饲料需求明显增长，尤其是禽类饲料，为赶双节前出栏，销区补栏数量明显增多，这带动了饲料需求。据了解，南方养殖业正在缓慢复苏，但饲料企业采购表现平平，，由于市场仍存在许多不确定性因素，所以很多饲料企业在备货方面比较迟疑。但贸易商表示后市价格有上涨趋势，其惜售心理略显。
市场上购销双方之所以开始对峙，主要是基于新季玉米产量的不确定性以及在赌最后一个月市场究竟会不会出现供应缺口。随着国内玉米市场越来越成熟，可以说中国投资者也开始深谙天气炒作之道，现在最引人关注的无疑是西南地区的干旱。今年入夏以来，西南地区东北部高温少雨，旱情扩展到四川中西部大部地区、甘肃南部、陕西南部、湖南西北部等地。8月20日，据重庆市防汛抗旱指挥部称，当地旱情达到极值。
四川及重庆是我国重要的玉米销区，在我国玉米市场上占有比较特殊的地位。从成都海关获悉，今年上半年，四川生猪出口量和出口金额居全国第一，其自产玉米多数为饲料消费。根据中国玉米网统计数据，四川饲料需求玉米800万吨左右，重庆150万吨左右。同时，四川还有大量酒厂，由于当地市场需求庞大，四川、重庆自身的产量难以维系需求，根据统计，两地2005年玉米产量700万吨左右，近年来四川及重庆地区每年都需要从外省调运400万吨以上的玉米。
今年的干旱天气对两个地区的玉米生产产生了严重影响。从重庆市粮食局了解到，重庆地区受干旱影响，玉米产量至少减少20％左右。根据统计资料，重庆市玉米产量大约200万吨，按此数据计算，重庆地区减产数量至少在40万吨以上。另从四川省农业厅了解，今年四川省玉米播种面积1700万亩左右，其中300万亩夏玉米几乎全部绝收，按农业厅提供的数据，四川省绝收玉米大约有105万吨左右。也就是说，川渝地区的玉米绝收数量至少在150万吨以上，再加上新玉米质量较差，这部分消耗必将转移到全国市场。
除了川渝地区以外，辽西地区的干旱也已达到十分严重的地步。自7月31日起，本已经进入多雨季的辽西地区，天气十分异常，连续25天几乎没有降水，气温居高不下。8月1日至26日辽宁省平均气温达到25.2℃，仅次于1955年的25.7℃。阜新、朝阳、葫芦岛、锦州和沈阳部分地区相继出现严重旱情。辽宁省气象局生态环境气象监测中心监测，全省有1512.5万亩农田受旱，严重干旱面积达到618.3万亩。据当地新闻报道，朝阳地区玉米已经大面积绝收。另外，吉林、黑龙江地区近日连降大雨，对玉米灌浆也产生不利影响。
最重要的是心理预期。根据中国玉米网的统计，目前北方港口总的库存数量140万吨左右，期货库存40万吨左右，贸易粮可能还有100万吨，而仅蛇口港一个月就要消耗70万吨玉米左右。根据我们的了解，现山东地区玉米长势不如去年，FC游戏，如果华北黄淮新玉米延后上市，市场供应可能会在新粮收购期断档，市场供应紧张的局面将进一步加剧。在减产预期的影响下，贸易商可能囤货抬价，出现反季节上涨行情。根据气象预测，未来几天中国旱区高温少雨天气仍将持续，近期旱情不但不可能有大范围缓解，而且还将加重。回顾历年来现货市场的走势，我们可以发现，每次大行情出现的时候都是供应出现问题的时候，目前严峻的天气情况已经出现，旱情的影响已经初具规模，如果后期继续加重，那么新一年度的玉米价格很可能在一个相对较高的起点之上。不过在市场可能出现大行情的时候往往也蕴藏着巨大的风险，目前的市场充满不确定性，尽管我们坚定长期看好玉米市场，但也不建议孤注一掷。
黑龙江东部地区玉米价格坚挺态势依然持续
上周（8月21-27日），黑龙江东部牡丹江、佳木斯、鹤岗、双鸭山、鸡西、七台河所属市县，红兴隆、宝泉岭、建三江、牡丹江农场管理局所属农场农户及家庭农场玉米出手价格0.55-0.56元/斤，比上周同期价格上涨0.005-0.01元/斤。粮食贸易商玉米收购价0.595-0.60元/斤，站台车板价0.62-0.625元/斤，各深加工企业收购价0.60-0.61元/斤，比上周同期价格上涨0.01-0.015元/斤。上周以来养殖业的恢复加快，饲料加工企业开工增加对玉米需求加大是拉动玉米价格上升的主要原因。由于养殖业的恢复和饲料加工企业的生产处于上升阶段，必然带动玉米市场价格行情持续上涨。上周以来东部地区以多云和晴好天气为主，气温较高，对玉米后期生长较为适宜。
预计本周各地玉米深加工企业、饲料加工企业、养殖专业户及贸易商对玉米收购活动持续增加，供需紧张，价格坚挺态势依然持续。
白糖
信息汇编：
美国Nebraska州甜菜测试结果喜人
道琼斯报道，近日内布拉斯加州的西部糖业公司进行的甜菜糖份测试结果令人振奋。抽样中表明每公顷甜菜产量为22吨，含糖量超过17％。预计再过3-4周，部分地区便可开始收割甜菜，在10月初该州的甜菜收割工作将全面铺开。
印度需求疲软，糖价下跌
道琼斯新德里消息，据印度糖商本周一说，由于贸易商们在预期糖价可能还会进一步下跌的背景下推迟大宗进货，截至本周一的这一周印度国内糖价继续下跌。
据一位德里贸易商说，在预期未来数周糖价可能还会进一步下跌的背景下，目前贸易商们只采购必需的食糖，不再下大宗订单。虽然最近印度迎来了几个节日，食糖的消费量也因此会增加，但节日并没有把糖价推高。
当然，市场方面断然接受前段时间印度蔗产区洪水泛滥的报道也是导致印度国内糖价难以上涨的主要原因之一，因为蔗产区雨水增多将会提升甘蔗的糖分还原率。
估计拟于今年10月份开始的06-07制糖年印度的食糖产量将从05-06制糖年的1，940万吨上升到2，290万吨的水平。
本周一孟买Vashi市场上中等颗粒食糖的大宗交易价已从一周前的18，850-19，375印度卢比/吨跌至18，560-19，200印度卢比/吨；小颗粒食糖的交易价也从一周前的18，350-18，800印度卢比/吨跌至18，260-18，610印度卢比/吨。
印度贸易商和糖厂官员均认为，政府禁止出口食糖并没有对稳定国内糖市发挥多大作用，由于出口商们丧失了像过去两个月那样的出口食糖的大好机会，估计印度国内的食糖库存量将逐渐上升。
由于目前离月底仅剩3天，糖厂的卖糖压力都比较大，各糖厂须在月底到来之前完成政府分配的向国内市场投放定量食糖的任务（按照印度的现行政策，每个月糖厂可投放国内市场的食糖数量由政府说了算）。
自从8月8日印度联邦政府把今年9月份投放国内市场的食糖数量增加了25％，使9月份的投放总量达到了150万吨以来的两周时间里，印度国内市场上的食糖售价一直在压力之下运行。实际上，8月份头一周印度联邦政府也曾把今年8月份投放国内市场的食糖数量上调了8.3％，使8月份的投放总量达到了130万吨。通过两次增加投放量，今年三季度政府投放国内市场的食糖总量将增加60万吨，总量将达到410万吨。
为抑制物价上涨，目前印度政府对包括食糖在内的部分商品实施每日监控的政策。
印度的制糖期从每年的10月份开始，到第二年的9月份结束。（部分信息摘自中粮期货、天琪期货网站）
